מילון מונחים: מימון ובנקאות השקעות

מערכת סוללות שאוגרת חשמל ומשחררת אותו כשצריך. משמשת לצד מתקנים סולאריים כדי להעביר אנרגיה לשעות אחרות.

ניירות ערך שבהם חברה לווה כסף ממשקיעים ומתחייבת להחזיר קרן וריבית לפי לוח קבוע. יכולות להיות סחירות בבורסה או לא סחירות.

החלפה של כמה הלוואות וחובות בהלוואה אחת, עם החזר חודשי אחד. ההחזר יכול לרדת, אבל תקופה ארוכה יותר יכולה להעלות את העלות הכוללת.

תנאי תשלום שהספק נותן ללקוח, כמו שוטף ועוד 60 או 90 יום. זה מימון בפועל, שמשפיע על התזרים ועל הצורך באשראי בנקאי.

הלוואות שניתנות על ידי גופים שאינם בנקים, כמו קרנות אשראי וגופים מוסדיים. לעתים הן גמישות יותר במבנה, ולעתים יקרות יותר.

הבדיקה שרוכש, משקיע או גוף מממן עושים לפני עסקה: כספים, משפט, מיסים, חוזים ועובדים. היא מאמתת את מה שהוצג ומגלה סיכונים.

נכסים שהלווה משעבד לטובת הגוף המממן, כמו נדל"ן, ציוד או פיקדונות. אם ההלוואה לא נפרעת, לגוף המממן יש זכות להיפרע מהם.

דוח שמרכז את ההלוואות, המסגרות וההתנהלות הפיננסית של אדם, לפי חוק נתוני אשראי. אפשר להוציא אותו בחינם, והוא מה שגופים מממנים רואים.

הכסף שהעסק צריך כדי לממן את הפעילות השוטפת: מלאי, לקוחות שעוד לא שילמו וספקים שצריך לשלם להם. פער בין תשלום לספקים לגבייה מלקוחות יוצר צורך במימון הון חוזר.

שיטת הערכת שווי שמהוונת את התזרימים הצפויים של החברה לערך של היום, לפי שיעור היוון שמשקף את הסיכון. היא רגישה מאוד להנחות.

הצעה ראשונה של מניות החברה לציבור בבורסה. דורשת הכנה של דוחות, ממשל תאגידי ותשקיף.

הסכם ארוך טווח לרכישת חשמל ממתקן ייצור במחיר שנקבע מראש. בפרויקט סולארי, הסכם PPA יציב מסייע בהשגת מימון.

קביעת השווי של חברה או של פעילות לפי שיטות מקובלות, כמו היוון תזרימים ומכפילים. משמשת בעסקאות, בגיוסים, בדוחות ובהסכמים בין בעלי מניות.

מנגנון שבו יתרת ההלוואה מתעדכנת לפי מדד המחירים לצרכן. כשהמדד עולה, היתרה וההחזר עולים גם הם.

מימון שמשלים את ההון העצמי שהגוף המממן דורש בפרויקט, כשליזם אין את כל הסכום. הוא יקר יותר מהחוב הבכיר.

חברה שמוקמת לפרויקט אחד, כדי להפריד את הנכסים, החוב והסיכון שלו משאר הפעילות. מקובלת בנדל"ן ובאנרגיה.

מאגר מסמכים מסודר, בדרך כלל דיגיטלי, שבו הצד השני בעסקה בודק את החברה. חדר נתונים מסודר מקצר את בדיקת הנאותות.

חוב שנפרע ראשון אם החברה נקלעת לקשיים, ובדרך כלל מגובה בבטוחות. בגלל הסיכון הנמוך יחסית, הריבית עליו נמוכה משכבות אחרות.

חוב שנפרע רק אחרי החוב הבכיר. הסיכון בו גבוה יותר, ולכן גם המחיר שלו.

היחס בין הרווח התפעולי של העסק לבין החזרי החוב שלו באותה תקופה. יחס גבוה יותר אומר שיש לעסק יותר מרווח לשאת את החוב. כל גוף מממן קובע את הרף שלו.

מסמך שבו הלקוח מסמיך גורם אחר לפעול בשמו מול גופים מסוימים, למשל לקבל מידע ולהגיש בקשות. היקף ההרשאה נקבע במסמך.

הטבלה שמפרטת לכל תשלום כמה ממנו קרן, כמה ריבית ומה היתרה אחריו. ממנו רואים את העלות הכוללת של ההלוואה.

שיטת החזר שבה התשלום החודשי קבוע לאורך כל התקופה. בתחילת התקופה רוב התשלום הוא ריבית, ובסופה רובו קרן.

מסגרת שבה בנק מממן פרויקט בנייה ומלווה אותו לאורך הביצוע, כולל ערבויות לרוכשי הדירות. המשיכות נעשות לפי התקדמות הבנייה.

ליווי בעלי חברה שמוכרים אותה או חלק ממנה: הכנה, איתור רוכשים, ניהול תהליך תחרותי ומשא ומתן עד הסגירה.

ליווי חברה או משקיע שרוצים לרכוש: איתור יעדים, הערכת שווי, בדיקת נאותות ומשא ומתן על המחיר והמבנה.

שכבת מימון בין החוב הבכיר להון העצמי. היא יקרה יותר מהחוב הבכיר כי היא נחותה ממנו, ומשמשת לעתים להשלמת הון בפרויקט או בעסקה.

החלפת הלוואה קיימת בהלוואה חדשה בתנאים אחרים: ריבית, תקופה או מבנה. כדאי לבדוק את עלויות הפירעון המוקדם ואת העלות הכוללת לפני שמחליטים.

החלפת מסלולי משכנתא קיימים במסלולים חדשים, באותו בנק או בבנק אחר. משתלם רק כשהחיסכון גדול מעמלות הפירעון המוקדם והעלויות.

היחס בין החוב של העסק לבין ההון או הרווח שלו. מינוף גבוה מגדיל את התשואה על ההון כשהעסק מרוויח, וגם את הסיכון כשהוא לא.

היחס בין שווי הפעילות של חברה לבין ה EBITDA שלה. משמש להשוואה לחברות ועסקאות דומות בענף.

תהליך שבו אותו תיק אשראי מוצג לכמה גופים מממנים במקביל, כדי לקבל כמה הצעות ולהשוות ביניהן. הבחירה בין ההצעות נשארת אצל הלקוח.

התחייבות של בנק לשלם לספק כשהוא מציג מסמכים שמוכיחים משלוח לפי התנאים. כלי מקובל בסחר בינלאומי, שמפחית את הסיכון לשני הצדדים.

מסמך שבו צד מביע כוונה לבצע עסקה בתנאים מסוימים, לפני בדיקת נאותות והסכם מחייב. הוא קובע את המסגרת למשא ומתן.

הלוואה לבעלי דירה מבוגרים כנגד הדירה, שבדרך כלל נפרעת בסוף התקופה או במכירת הנכס. התנאים, הגיל המינימלי והסכום משתנים מגוף לגוף.

ערבות שמבטיחה למזמין העבודה שהקבלן או הספק יבצעו את מה שהתחייבו. היא תופסת מסגרת אשראי בבנק, ולכן משפיעה על יכולת העסק לקחת עבודות נוספות.

התחייבות של בנק לשלם לצד שלישי אם הלקוח לא יעמוד בהתחייבות שלו. משמשת במכרזים, בשכירות, מול ספקים ומול רשויות.

ערבות שהמדינה נותנת על חלק מהלוואה לעסק קטן או בינוני, דרך הקרן להלוואות בערבות מדינה. היא מאפשרת לגוף המממן לדרוש פחות בטוחות. ההחלטה על ההלוואה היא של הקרן ושל הגוף המממן.

התחייבויות פיננסיות שהלווה מקבל על עצמו בהסכם האשראי, כמו יחס כיסוי חוב מינימלי או מינוף מקסימלי. הפרה שלהן יכולה לתת לגוף המממן זכויות כמו העמדה לפירעון.

שיטת החזר שבה כל חודש נפרע אותו סכום קרן, ועליו משולמת הריבית על היתרה. התשלום הראשון גבוה, והתשלומים יורדים עם הזמן.

ריבית הבסיס של הבנקים בישראל, שנגזרת מריבית בנק ישראל. הלוואות רבות מתומחרות כפריים ועוד מרווח, ולכן הן משתנות כשהריבית במשק משתנה.

בריבית קבועה שיעור הריבית לא משתנה לאורך ההלוואה. בריבית משתנה הוא מתעדכן לפי עוגן כמו הפריים, ולכן ההחזר יכול לעלות או לרדת.

השווי של החברה לבעלי המניות. מתקבל משווי הפעילות פחות החוב נטו.

השווי של הפעילות העסקית כולה, לפני ההפרדה בין חוב להון. כולל את ההון העצמי ואת החוב נטו.

היחס בין סכום ההלוואה לשווי הנכס המשועבד. ככל שהשיעור נמוך יותר, הסיכון של הגוף המממן נמוך יותר.

היחס בין סכום המימון לעלות הפרויקט. בפרויקט נדל"ן הוא קובע כמה הון עצמי היזם צריך להביא.

שעבוד קבוע חל על נכס מסוים, ושעבוד צף חל על כלל הנכסים של החברה, שמשתנים במהלך העסקים הרגיל. שעבוד צף מוגבל יותר בזכויות שהוא נותן.

רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות. מדד מקובל לרווח התפעולי של העסק, שמשמש גם בהערכות שווי וגם בבדיקת יכולת ההחזר.

חוזה שבו קבלן אחד אחראי לתכנון, לרכש ולהקמה של פרויקט עד מסירה. מקובל בפרויקטים סולאריים ובתשתיות.

מימון שבו הגוף המממן נפרע רק מהפרויקט ומנכסיו, בלי זכות חזרה לנכסים אחרים של היזם. בפועל יש לרוב חריגים מוגדרים.

מצגת מפורטת על החברה ועל ההזדמנות, שמוצגת לרוכשים או למשקיעים בתהליך עסקה. היא מסבירה את העסק, את השוק ואת הנתונים.

מימון פרויקט שנשען בעיקר על התזרים של הפרויקט עצמו ועל נכסיו, ולא על המאזן של היזם. מקובל באנרגיה ובתשתיות.

מסמך קצר ואנונימי שמציג הזדמנות עסקה בלי לחשוף את שם החברה. משמש לבדיקת עניין ראשונית לפני חתימה על סודיות.

מסמך עקרונות שמסכם את התנאים העיקריים של עסקה או של מימון לפני ההסכם המלא. רוב סעיפיו בדרך כלל אינם מחייבים, חוץ מסעיפים כמו סודיות ובלעדיות.

חוב לחברות צמיחה שמגובות בהון סיכון, בדרך כלל בנוסף לסבב הון. הוא מאריך את הזמן עד הגיוס הבא בפחות דילול לבעלי המניות.

העלות הממוצעת המשוקללת של ההון של החברה, חוב והון עצמי יחד. משמשת כשיעור ההיוון בשיטת DCF.